从2017年中报来看，电力设备与新能源行业总体业绩稳步增长，但各子行业由于周期性、季节性差异较大，混凝土加气砖设备业绩分化趋势比较明显。展望未来，看好中游龙头与上游巨头的投资机会。光伏全年装机超预期，而风电需求处于阶段性低谷，建议优选光伏龙头，底部布局风电。
支撑评级的要点上半年全行业盈利保持增长，新能源发电板块增速高：2017年上半年全行业实现归母净利润391。%净利率6.861亿，同增8。06%。其中，新能源汽车行业同增3。40%，新能源发电行业同增14。62%，电力设备行业同增1。88%。
子行业毛利率均有下降，新能源发电相对平稳：上半年全行业平均毛利率为22。92%，同降0。88个百分点，净利率6。89%，同降0。61个百分点。
其中新能源发电行业毛利率下降0。19个百分点，加气砖设备净利率同比增长0。07个百分点，相对稳定。
经营现金流明显承压：上半年全行业经营现金流量由去年同期净流入254亿元转为净流出136亿元。其中，新能源发电与电力设备行业均同比转向净流出，新能源汽车行业同比保持净流。加气砖设备，加气砖设备9
